1、螺纹、热卷：供应端环保限产趋严，环保检查“回头看”发酵，唐山、徐州钢厂依然保持限产状态，山东、两广地区也暂无复产消息，环保限产短期内放松的概率较低，对钢材供应的增长抑制作用较强。终端需求虽然环比边际走弱，但较去年同期仍旧偏强，截止周三建筑钢材贸易商日均成交量为18.33万吨，较去年同期提高3.14%。在供应增长受限，需求偏韧性的情况下，本周钢材库存继续保持较快下降速度。

建材社会库存环比下降6.2%，厂库下降13.5%，热卷库存环比增1.3%，建材社会库存降幅有所收敛，但厂库降幅大幅扩大，显示建材下游刚需依旧强韧。受此利好影响，市场看涨情绪较浓，盘面增仓上行，叠加盘面贴水保护，钢价短期震荡偏强概率较高。不过钢材需求季节性走弱的趋势并未证伪，建材日均成交环比走弱迹象明显，且环保限产持续性尚有疑虑，对钢材供应的实际影响仍有较大不确定性，5月中旬粗钢产量继续创新高，钢材基本面仍有一定可能继续边际转弱。因此，建议RB1810前多继续持有，但单边新单继续观望。另外，汽车进口关税降低影响热卷需求，冷热轧价差偏低或致热卷供应增加，热卷库存小幅增加，显示库存拐点已至，均部分表明热卷供需或边际走弱，为卷螺价差缩小提供动力，可继续持有做空卷螺价差的组合。策略上：RB1810前多继续持有，买RB1810-卖HC1810套利组合继续轻仓持有。

2、铁矿石：辽宁铁矿爆炸事件发酵，或导致安全检查趋严，短期冲击国产矿供应，加之环保检查致国产矿开工较难提高，国产矿价格坚挺，相对外矿性价比偏低，市场预期进口矿的替代作用将增强，钢厂或增加对进口矿的使用，叠加钢厂利润丰厚，均对铁矿石价格形成较强提振作用。但是下游钢铁行业环保限产短期仍在持续发酵，致使钢厂对铁矿石的需求增长受限，叠加钢企铁矿石库存较充足，钢厂补库需求亦有所转弱，铁矿石需求短期较难有所增长。本周45钢铁矿石日均疏港量处于285.9万吨的偏高水平，但已是连续两周回落，而海外矿山发货量仍在增加，本周巴西澳大利亚发货量环比继续增加19.8万吨，再创同期新高，港口高库存压力难以缓解，铁矿石价格上方压力较强。维持铁矿石区间震荡的判断。建议单边继续观望，鉴于限产并未放松，钢铁产业链利润分配仍以钢厂为主导，继续持有买螺纹抛铁矿的套利组合。