景顺(Invesco)周一公布的一项针对各国央行和主权财富基金的调查显示，越来越多的国家正在将黄金储备汇回本国，以抵御西方对俄罗斯实施的制裁去年金融市场的暴跌给主权基金经理造成了广泛损失，这些基金经理正“从根本上”重新思考自己的策略，因为他们相信，通胀上升和地缘政治紧张局势将持续下去。在参加年度景顺全球主权资产管理研究的85只主权财富基金和57家央行中，超过85%的人认为未来十年的通货膨胀率将高于过去十年。在这种环境下，黄金和新兴市场债券被视为不错的投资对象，但去年俄罗斯入侵乌克兰后，西方冻结了俄罗斯6,400亿美元黄金和外汇储备的近一半，这似乎也引发了一种转变。调查显示，“相当一部分”央行对这一先例感到担忧。近60%的受访者说，这让黄金更具吸引力，68%的受访者将储备留在国内，而50%的受访者将储备留在国外2020。

一位不愿透露姓名的央行官员表示:“我们确实把黄金存放在伦敦……但现在我们已经将其转移回自己的国家，作为避险资产持有，以保证其安全。”负责这份报告的景顺官方机构主管罗德？林罗(Rod Ringrow)表示，这是一种广泛持有的观点。他说:“如果这是我的黄金，那么我希望它留在我的国家。”这是我们在过去一年左右看到的口头禅。

多元化地缘政治方面的担忧，加上新兴市场的机遇，也在鼓励一些央行减少对美元的储备，实现多元化。越来越多的7%的人认为，不断上升的美国债务对美元也是不利的，尽管大多数人仍然认为美元是世界储备货币的替代品。将人民币视为潜在竞争者的受访者从去年的29%降至18%。在接受调查的142家机构中，近80%认为地缘政治紧张局势是未来10年的最大风险，83%认为通胀是未来12个月的一大担忧。基础设施如今被视为最具吸引力的资产类别，尤其是那些涉及可再生能源发电的项目。对中国的担忧意味着，印度连续第二年仍是最具吸引力的投资国家之一，而“近岸”趋势——企业在离产品销售地更近的地方建厂——正在提振墨西哥、印尼和巴西等国的投资。除了中国，英国和意大利也被认为不那么有吸引力，而利率上升，加上新冠疫情期间根深蒂固的在家工作和网上购物习惯，意味着房地产现在是最不具吸引力的私人资产。

Ringrow表示，去年表现较好的财富基金是那些认识到资产价格膨胀带来的风险，并愿意对投资组合进行重大调整的基金。往后也是一样的。他表示:“基金组织和央行目前正努力应对更高的通胀。”“这是一个巨大的变化。”中国、英国和意大利的吸引力正在下降主权财富基金对各国吸引力的排名最高可达10分

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